安信证券：南洋股份（002212）并购天融信 ，网络安全龙头昂起
2016年公司采取发行股份与支付现金相结合的方式 ，作价57亿元全资收购明泰资本等6家机构和章征宇等21位自然人持有的天融信股权，并于2017年完成并表 ，天融信的三年业绩承诺实现情况较好 ，前两年均大幅超额完成 。从利润结构上看，网络安全业务已经成为目前公司主要利润来源 。天融信安全硬件产品线实力强劲 ，积极开拓网络大数据与安全云服务市场。我国信息安全市场增长迅速 ，以防火墙为代表的硬件产品占据其中较大比重 。天融信屡次在G20峰会、世博会等重大活动中做出突出贡献 。作为防火墙市场的绝对龙头，天融信已连续十七年保持市占率第一，并在下一代防火墙（NGFW）领域积极发力。此外 ，***和入侵防御产品也处于业内领先水平；预计2018-2019年EPS分别为0.49 、0.65元 ，给予“买入-A ”评级 。
申万宏源：山东海化（000822）纯碱价格中枢上行，龙头盈利持续改善
山东海化主要生产与销售纯碱 、氯化钙、氯化镁 、硫酸钾 、白炭黑、泡花碱 、溴素等海洋化工产品 ，目前拥有氨碱法纯碱产能280万吨 ，在国内处于龙头地位，我国纯碱产能近五年没有净增量 ，未来新增产能也同样有限 。2017年我国纯碱产能在3,000万吨左右 ，产量2,716万吨，近5年复合增长率达3.1% ，国内无新增纯碱产能投产 ，同期有75万吨产能长期停车，行业实际开工率基本已到上限。2017年纯碱表观消费量达2578万吨 ，近5年复合增长率达3% ，据此估算，预计2018年表观消费量可达2650万吨。采暖季期间的下游需求萎缩，导致纯碱厂家出货不畅 、库存累积 。今年春节前后已有五条玻璃产线复产 ，采暖季结束后下游洗涤剂、氧化铝等行业复工 ，需求触底回升明显 。公司在纯碱上市公司中吨市值弹性最大，显著受益于纯碱景气回暖 ，随纯碱价格上涨 ，业绩将进一步超预期。预计公司2018-2020年EPS为0.89、0.99 、1.14元，给予“增持 ”评级 。
新时代证券：深信服（300454）网络安全龙头不止于安全 ，云计算开辟高速新航道
公司从网络安全业务起家 ，通过专注于技术创新和市场服务，成长为国内一线网络安全厂商 。公司研发 、渠道、服务 、品牌 、薪酬等竞争优势突出 ，具备行业领先的盈利能力和营运能力。2014-2017年营业收入年复合增长率达到37.57% ，全部依靠内生增长 。近几年，国内外网络安全事件频繁发生 ，促进全社会网络安全意识逐步提高 ，越来越多的企业级用户自发认识到网络安全对自身发展的重要性，安全成为内在需求 。同时《网络安全法》已经正式实施，执法趋严将倒逼企业级用户加大安全投入。公司专注安全产业近二十年 ，安全产品竞争优势突出 。公司安全业务有望持续受益用户的自发安全需要和执法压力 ，业绩继续保持较快增长 。预计公司2018-2020年EPS分别为1.89、2.53和3.27元。给予“强烈推荐”评级 。
国泰君安：易尚展示（002751）沉睡的3D独角兽已苏醒
公司在终端展示行业积累深厚，所服务客户包括华为 、联想 、三星等 。随着线上商品展示需求提升 ，公司积极投入以3D技术为核心的虚拟展示业务的开发。通过与清华、北航等大学形成产学研合作 ，公司已掌握国内领先的3D扫描 、打印 、建模及渲染技术，并广泛地应用于教育、文物保护及商业等领域。公司3D创客教育项目 、3D文物扫描与数字博物馆建设以及3D商品展示服务已开发成熟并已度过导入期 。3D创客教育提升教学效率 、培养学生立体思维；3D文物扫描有助于文物的保存与艺术价值宣传；3D商品展示服务则利于商品线上展示进而促进销售 。随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升 ，未来有望释放超预期业绩。预测2018-2020年的EPS分别为0.97/1.40/2.19元 ，给予增持评级 。